债券这块基石不稳了 2019年银行理财资金投哪儿?

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2019-01-11

  ”  新年伊始,北部战区空军某地导旅扎实推进冬季强训,历经多次战备等级转换,不断深化实战训练水平。这个旅着重锤炼营火力单元的动、打、联、防、保综合能力,不断创新分层施训、模块组训、换岗互训等深训强训办法,确保新年度军事训练高标准走深走实。旅政治工作部主任白英伟说,必须坚持问题导向,紧紧扭住军事训练中的短板弱项持续用力,不断跨越训战之差,让实训紧贴实战。  广大官兵表示,要牢记领袖嘱托、听从统帅号令,全面贯彻习近平强军思想,练好胜战之功,奋力开创军事斗争准备工作新局面。  (新华社北京1月6日电记者梅世雄)

    接续两党交往  10月15日,巴基斯坦正义运动党主席、政府总理伊姆兰·汗在伊斯兰堡会见宋涛。10月15日,在伊斯兰堡,巴基斯坦总理伊姆兰·汗(右一)会见正在此间访问的中联部部长宋涛(中)。(新华社记者刘天摄)  事实上,这并不是两个党的首次接触。

    1月6日上午,故宫午门-雁翅楼展厅里的“贺岁迎祥——紫禁城里过大年”展览向公众开放。此次展览以破纪录的885件(套)文物恢复多种昔日皇宫过年的装饰、活动。展览从1月6日(腊月初一)延续至4月7日(三月初三)。  策展人告诉记者,此次展览参展的年代主要是乾隆朝中期,因为那是清朝的鼎盛时期,当时的过年场景具有代表性。

  全国人大常委、社会建设委员会副主任委员、清华大学公共管理学院院长、教授江小涓女士发表了峰会的开幕演讲。江小涓认为,大国能更好支撑生产型服务业,中国极具优势。  在“预见财经未来”环节,《灰犀牛》作者米歇尔·渥克和中国银行原行长、中国互联网金融协会区块链研究工作组组长李礼辉、清华大学中国经济思想与实践研究院院长李稻葵、中国社会科学院学部委员余永定等嘉宾学者进行了精彩对话。  在“预见科技未来”环节,中国工程院院士邬贺铨,中国科学院院士、页岩油气国家重点实验室主任金之钧,C919飞机型号副总设计师周贵荣、科技日报社总编辑刘亚东等人探讨了中国科技、中国制造的未来发展问题。

  在推动非遗进校园背景下,2014年初,铜山新区实小选拔30名学生成立了校级柳琴小剧团,指导教师只有音乐教师王芳一人。由于种种原因,柳琴戏离老百姓越来越远。

  落实好日前宣布的全面降准措施,继续实施稳健的货币政策,坚持不搞“大水漫灌”,适时预调微调,缓解民营企业、小微企业融资难融资贵,保证市场流动性合理充裕,促进扩大就业和消费。同时,要加快地方政府专项债券发行使用进度。会议决定,一是对已经全国人大授权提前下达的万亿元地方债要尽快启动发行。抓紧确定全年专项债分配方案,力争9月底前基本发行完毕。二是更好发挥专项债对当前稳投资促消费的重要作用。

处于过渡期的银行理财业务,叠加降准等金融市场环境的变化,对投资策略和风险管理都提出了更高要求。 上证报记者采访多位银行资管人士获悉,债券仍是今年银行理财产品的主要投向,以股票为代表的权益性资产也有机会。

不过,由于利率进一步下降,债市充满不确定性,债牛空间已有限。

某股份行资管人士表示,他最担心今年债牛会变债熊,现在新发行的净值型产品都是债券类产品,万一债市转向,产品收益率下降,估计会流失不少客户。

对于转型中的银行资管而言,有些麻烦。 仍以债券投资为主在2018年的市场波动背景下,银行理财的大类资产配置结构和比例没有太大调整。 作为银行资管固收类资产的主要品种,债券配置比例一般超过40%,占主导地位。 某城商行资管部门总经理助理表示,资管的资金属性决定了以债券配置为主,主要吃票息,交易为辅,而以股票为代表的权益类资产一直在减配。

实际上,去年做债券交易收益不菲。 2018年,由于流动性宽松,利率下降,债市迎来,很多金融机构做债券交易的部门日子都过得不错。 对以债券配置为主的银行来说,也帮忙缩减了过往的业绩浮亏,只不过利润贡献值一般。 2019年是资管新规落地的第二年,银行理财业务正在按监管要求转型,老产品和新产品并存,叠加金融市场波动,种种因素对银行理财投资策略等提出挑战。 某上市股份行资管人士表示,若按大类资产配置来说,年初降准之后,目前债券还有进一步上涨的机会,但也已经进入后半段,因为已经涨了一年;股票已经接近底部,性价比显现,可以逐步配置。

其他资产中,相对而言,黄金有投资机会。

上述城商行人士则表示,今年配置比例可能会有较大变化。

固收类资产属于刚需,所以债券还是主要的投资方向,但是基本上不会配置权益类资产。 减配权益类资产,倒不是不看好市场,主要是过渡期内存量老产品负债端在压缩规模,权益类资产波动太大,经不起浮亏。 不确定性加大虽然债券仍是银行资管的主要投向,但相对2018年来说,利率再下降的空间已不大,债市的不确定性需要引起重视。 上述城商行人士表示,他们今年对债券投资持谨慎态度。

相比去年,今年没那么乐观。 实际上,去年银行在债券配置上也挺别扭,大家都扎堆往高等级品种上投,导致利率下降太快,基本上高等级债券的收益率都覆盖不了成本,又不敢风险下沉,因为中低风险债券的违约成本大大增加了。 记者获悉,有的银行还拟定了债券投资白名单,建立名单库,而且每笔债券投资都要过评审。

另一家股份行资管人士则开始担心债牛变债熊。

他解释说,2018年因为债牛,很多产品收益都不错,保持了稳定。

在转型净值化过程中,老客户也没感觉有什么变化。 但是一旦债市转向,产品收益降低,甚至出现负收益,估计客户会流失不少。

根据普益标准统计的数据显示,2018年银行业金融机构发行净值型理财产品4481款,同比增长率%。 整体上看,收益波动较小,表现较为稳定。

其实,部分银行已经不再做常规的大类资产配置规划,因为资管新规让理财资金池不复存在,银行理财既要压缩存量业务,非标类资产又需期限匹配,银行大类资产配置能力变弱了。

今年重点工作还是化解存量资产风险,其次就是做好转型工作。 上述城商行资管人士说。